本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改(蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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