看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会(huì)不断买走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受chuán)迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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