大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　<复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思img alt="是真(zhēn)的！有基(jī)金(jīn)经理清仓(cāng)新(xīn)能源，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612854.png">

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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