财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)和永兴材料议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(liào)最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对电(diàn)动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内(nèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清库存工作(zuò)或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调(diào)查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存状况，另一方面(miàn)还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格(gé)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看(kàn)，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽(qì)车销量(liàng)数(shù)据(jù)来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中(zhōng)上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需求订(dìng)单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各个环(huán)节的价格(gé)以及(jí)供(gōng)需变化(huà)也将(jiāng)变得更(gèng)加(jiā)平衡且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周期(qī)中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也(yě)有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也(yě)需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车(chē)市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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