5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也(yě)abo文是什么意思 abo文是谁发明的发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预期影abo文是什么意思 abo文是谁发明的响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效(abo文是什么意思 abo文是谁发明的xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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