投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括撒贝宁个人资料简历苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公(撒贝宁个人资料简历gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务(wù)的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)撒贝宁个人资料简历下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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