关注市场热点消(xiāo)息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要(yào)进(jìn)一(yī)步提高

　　周五(wǔ)，圣(shèng)路易斯联储行(xíng)长布(bù)拉(lā)德表示(shì)，决策者可能不得不进一步提高利(lì)率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将观望一定(dìng)时间，看(kàn)看经(jīng)济数(shù)据表现再决(jué)定6月应(yīng)该(gāi)采取何(hé)种行动。

　　“我们过去(qù)15个月采取的激进政策遏(è)制了通胀的上(shàng)升，但目(mù)前还不(bù)清楚通(tōng)胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布(bù)拉(lā)德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀实(shí)质性下降(jiàng)”才(cái)能确(què)信没有必要加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联储仍然可以实现(xiàn)软着陆，在(zài)不(bù)触(chù)发经济严重下滑的情(qíng)况下帮助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入(rù)衰退，但这不是基(jī)线情(qíng)景。我认为基(jī)线情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力(lì)市场可能(néng)略有(yǒu)疲软，通胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德(dé)是美联(lián)储决(jué)策者中鹰派官员的(de)代表人物，素(sù)有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港与内地利率互换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民(mín)银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互(hù)联互通(tōng)合作（即 “互换(huàn)通”）的各项准备工(吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢gōng)作进展(zhǎn)顺利，初(chū)期先行开(kāi)通“北向互(hù)换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日(rì)启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香港及其(qí)他(tā)国家和(hé)地区的(de)境外投资者(zhě)经由香(xiāng)港与内地基(jī)础设施机(jī)构之间在交易、清算、结(jié)算(suàn)等方面(miàn)互联互通的机制安(ān)排(pái)，参(cān)与内地(dì)银(yín)行间金融衍生品市(shì)场。初期可交(jiāo)易(yì)品种为利率互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向互换通(tōng)”的境内投资者需(xū)与外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心签署(shǔ)报价商协议，并为(wèi)上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)利率互换(huàn)集(jí)中清(qīng)算(suàn)业务(wù)的(de)清算(suàn)会员或该类会员的(de)清算(suàn)客户(hù)。

　　参与“北向互换通”的境外投资者(zhě)为符(fú)合人民银行要求并完成内地银行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境外机构投资者，并经(jīng)外汇交易中心(xīn)开通“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易权(quán)限。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交(jiāo)易权限(xiàn)的(de)境外投资者需(xū)同时申(shēn)请成为场外结算公司(sī)的清(qīng)算会员(yuán)或该类会(huì)员的(de)清算客户。

　　初期全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净限额(é)为(wèi)200亿元人民币，清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币，后续可根据(jù)市场情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场(chǎng)出现“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本公告停(tíng)牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却(què)仍能正常交易，盘中(zhōng)一度上涨(zhǎng)近15％。上交所发现后，于当(dāng)日上(shàng)午10时10分实(shí)施(shī)停牌，并发布公(gōng)告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所(suǒ)发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上(shàng)交所网站发布关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨(jì)摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最(zuì)后一个交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起将停(tíng)止交易。公司后续分别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)仍挂牌(pái)交(jiāo)易。上交所发现后，于(yú)当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成(chéng)交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元(yuán)。

　　依据(jù)《上海证券交易所债券(quàn)交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月(yuè)5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易无(wú)效，不进行(xíng)清算交收。嵘泰(tài)转(zhuǎn)债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正常进(jìn)行。

　　对(duì)于该事件的发(fā)生，上交所深表歉意，并将(jiāng)妥善处置后续(xù)事宜。

　　油(yóu)脂板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后(hòu)，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂市场基本(běn)面迎来改善(shàn)，“五一(yī)”假期过后，油脂市(shì)场连涨两日。昨(zuó)日(rì)，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油(yóu)主力(lì)合约2309上(shàng)涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴(bàn)随(suí)美联储继续(xù)加息预期(qī)以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围(wéi)市(shì)场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这(zhè)是本轮加息周期的(de)第(dì)十(shí)次(cì)加息，也(yě)可能(néng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的(de)终点。同时，欧洲央行周四(sì)决定(dìng)放(fàng)慢加息步(bù)伐(fá)。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开盘走(zǒu)弱后也迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货研究(jiū)所(suǒ)油(yóu)脂(zhī)油料分析师(shī)巩力赫表示，在(zài)此轮上涨过(guò)程中(zhōng)，棕榈油(yóu)领涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时(shí)国(guó)内棕榈(lǘ)油库存连(lián)续(xù)下降支撑盘(pán)面走强，菜油紧随(suí)其后(hòu)，而豆(dòu)油因(yīn)5—6月大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对(duì)有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看来，油脂市场的强力反弹是由基(jī)本面的改善推动的。她表示，一方面(miàn)源(yuán)于餐(cān)饮(yǐn)端的利多预期。油脂相关上市企业一季度(dù)业(yè)绩大(dà)增，多因为销量上涨和毛(máo)利率提升共(gòng)同推动；“五一”旅(lǚ)游出行(xíng)火(huǒ)爆，交通运输部数(shù)据显示，假(jiǎ)期前三天日(rì)均发送人(rén)数和(hé)2019年、2021年基本持平。这意味着油脂(zhī)餐饮(yǐn)端(duān)消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货普(pǔ)遍(biàn)存在一(yī)轮(lún)补库需(xū)求(qiú)。未来很长一段时间，餐饮(yǐn)端将持(chí)续成为支撑油脂(zhī)需求的重要力(lì)量。另一方面(miàn)，国(guó)内大豆压榨企业(yè)5月上(shàng)旬仍出(chū)现不同程度(dù)的停(tíng)机计划，市场现(xiàn)货供应仍有(yǒu)偏紧张(zhāng)情况，豆油(yóu)累库速度放缓；而(ér)棕榈(lǘ)油方面，产地库(kù)存出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数(shù)据(jù)显示，印尼(ní)棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其(qí)中产量425万吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消费180万吨(dūn)，分项数据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月库存(cún)环(huán)比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面，受到马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油库存减少(shǎo)的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在本周累(lèi)计(jì)上涨超7％。“节前马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油整(zhěng)体数(shù)据偏弱，出口月度环比(bǐ)下降，且产量降幅不足，导致市场情绪略(lüè)显悲观(guān)。但在(zài)价格(gé)持续(xù)下跌后，利空落地效应以及(jí)机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存预估超预期下降的乐观情绪，推动(dòng)期价快速反弹(dàn)，而库存预(yù)估下降(jiàng)的原因来自于马来(lái)西亚国内消(xiāo)费需求的增(zēng)加。”中辉期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师贾晖表示(shì)，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂(zhī)价格上行(xíng)，而豆油及菜(cài)油自身基本面供应增加的利空因素(sù)逐步弱化也对(duì)盘面带来一些支(zhī)持。

　　吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢宏观和(hé)基本面，谁将(jiāng)起到主导作(zuò)用(yòng)？

　　据外(wài)媒报道，周五公(gōng)布的一项(xiàng)调查显示(shì)，全球第(dì)二大棕榈油生产(chǎn)国——马来西亚(yà)截至4月底的棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存料降至11个(gè)月以来最低水平，因(yīn)产量持平且马来西(xī)亚国内使用量(liàng)增(zēng)加。受(shòu)访的九位分析师和贸易(yì)商(shāng)预估中值显(xiǎn)示(shì)，棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)料(liào)较(jiào)3月(yuè)减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至151万吨，连(lián)续第三个月(yuè)减少并触(chù)及2022年(nián)5月以来最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升转(zhuǎn)降(jiàng)，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油商务网监测数据(jù)显示，截至2023年第(dì)17周末，国内(nèi)棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；合同量(liàng)为(wèi)4.7万吨，较上周增加(jiā)0.7万吨。其中24度及以下(xià)库存量为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽然(rán)马来(lái)西(xī)亚和国内棕榈油库存都在下降(jiàng)，但原因各(gè)有(yǒu)不同。马来西亚(yà)棕榈油库存下降的主要原(yuán)因来自于(yú)产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限制(zhì)导致(zhì)的棕榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大幅下降，主要是受到年初国(guó)内疫(yì)情防控措施优化调整带(dài)来的(de)餐饮消费的增加(jiā)，同时豆棕现货价(jià)差(chà)高(gāo)位运行导致棕(zōng)榈油替代性能大(dà)大(dà)增强，也进一步刺激了(le)棕榈油(yóu)的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及中国(guó)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下(xià)降，但由于印尼5月(yuè)出口政策出(chū)现(xiàn)调整，将允许(xǔ)更多的棕榈油出(chū)口，市场对于马来西亚(yà)棕榈油5月出口(kǒu)数据保持谨慎态(tài)度。中国和印(yìn)度作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)的棕榈油(yóu)进口(kǒu)国，虽然库(kù)存都不同程度下(xià)降(jiàng)，但都仍处于历史较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，若棕榈(lǘ)油(yóu)价格上涨，将抑制其(qí)消费和进口(kǒu)积极(jí)性(xìng)。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于棕(zōng)榈(lǘ)油产地来(lái)说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于年(nián)内低位，无法(fǎ)满足当月需求。今年4月国际豆(dòu)棕倒挂以(yǐ)及需求国(guó)库(kù)存偏高，棕榈油出(chū)口需求差(chà)，但依然没有扭(niǔ)转去库(kù)趋势。可以(yǐ)说(shuō)，产量(liàng)绝(jué)对水平低是去库的主要原(yuán)因。后(hòu)期随着产量季(jì)节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也(yě)是(shì)必然趋(qū)势。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更(gèng)多是供需双重推动的结果。随(suí)着产地(dì)挺价，进(jìn)口利(lì)润差，棕(zōng)榈油到港压(yā)力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈油使(shǐ)用限制减少，棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)同比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油(yóu)要想重(zhòng)新累库(kù)，需要进口(kǒu)增加(jiā)，也就是(shì)说进口(kǒu)利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需要(yào)产(chǎn)地库存压力明(míng)显恢复才有可能。因此，未来产地(dì)的累库必将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从目前的市(shì)场情况(kuàng)来看，短(duǎn)期内缺乏(fá)明显利多(duō)因素(sù)驱动，因此棕榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏可持续性(xìng)。不过，从更长的(de)年(nián)度时间周期来看，在厄尔尼诺气(qì)候的预期下，棕榈油有望(wàng)逐步进入(rù)中期(qī)企稳阶(jiē)段。后(hòu)续(xù)需要(yào)密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续(xù)情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今年仍是(shì)“宏观大年”，宏观层(céng)面对于大宗(zōng)商品(pǐn)的(de)影响(xiǎng)仍然起到(dào)主导(dǎo)作用。那么，对于油脂市场来说是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近(jìn)尾声，欧洲央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外(wài)围利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后(hòu)，大宗(zōng)商品市(shì)场情绪出现反弹。不过(guò)，随(suí)着美(měi)联(lián)储会议的结束，市(shì)场焦(jiāo)点仍将(jiāng)集中(zhōng)在美国银行(xíng)业的任何(hé)可能的风险蔓延，对(duì)此仍需(xū)保持谨慎态度。对于(yú)油脂来(lái)说，目前基本面(miàn)仍(réng)然多空交织。当(dāng)前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产(chǎn)对国(guó)内市场的压力持续(xù)存在(zài)，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系品种带来(lái)压力，另外(wài)国内(nèi)棕榈油整体库(kù)存偏高也(yě)使得油脂整体(tǐ)的行(xíng)情难以表现(xiàn)得特别强势。不(bù)过，油(yóu)脂的(de)估(gū)值在偏(piān)低的(de)油粕比和(hé)当(dāng)前年(nián)度南美大豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑现背(bèi)景下，又显(xiǎn)得处于偏低水(shuǐ)平。在此(cǐ)情况下，油脂似乎难以表现出(chū)独立走(zǒu)势，单边行情仍(réng)将比较多地被(bèi)宏观因素(sù)主导(dǎo)。”巩力(lì)赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储(chǔ)加息已经在(zài)市场预(yù)期当中，因此对大宗商(shāng)品市场的(de)利(lì)空影响有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然(rán)生物柴油(yóu)消费占比不低，比(bǐ)如棕(zōng)榈油(yóu)工业消费(fèi)占到产量30％以(yǐ)上，欧盟(méng)工业消费和食用消(xiāo)费(fèi)各占一半，但(dàn)各国生物(wù)柴油(yóu)政策比(bǐ)例一段时期内是(shì)固定的，不(bù)会因为(wèi)原油及宏(hóng)观市场的波动，而出现生(shēng)物(wù)柴油(yóu)产量的大幅(fú)波动，加上(shàng)油脂食用作为消费必(bì)需品，宏(hóng)观因素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此(cǐ)油脂自身基本面对价格波动(dòng)仍然将(jiāng)起到主(zhǔ)导作用(yòng)。

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