看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能(néng)再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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