今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。美国管得了比尔盖茨吗>

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(sh美国管得了比尔盖茨吗āng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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