衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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