3月份(fèn)，全国(guó)居(jū)民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币(bì)信贷较快(kuài)增长与物(wù)价(jià)回(huí)落并(bìng)存，引(yǐn)发了中国经济是否进(jìn)入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一(yī)段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续(xù)下降和(hé)经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩(suō)，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特(tè)征(zhēng)，因(yīn)此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策(cè)优(yōu)化调整等(děng)因素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并未出现(xiàn)持续而全面(miàn)的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增(zēng)速(sù)可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际机(jī)构纷(fēn)纷(fēn)上调对(duì)中国经济增(zēng)速的(de)预(yù)期。

　　总的来(lái)看戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显区别(bié)。 随着(zhe)金融支(zhī)持效果(guǒ)进(jìn)一步显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下(x戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时ià)半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基(jī)本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处(chù)于复(fù)苏(sū)阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是经济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度(dù)来(lái)看，对(duì)通(tōng)缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程度(dù)上反映了人们对经济(jì)复苏动力和强(qiáng)度(dù)的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科学精(jīng)准实施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供(gōng)给(gěi)侧结构性改(gǎi)革(gé)有(yǒu)机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业(yè)和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济(jì)运行持续好转。

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