AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智(zhì)能、基金经理开始布局(jú)AI概(gài)念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试(shì)水投资(zī)者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是成(chéng)长派(pài)、还是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一(yī)季报(bào)，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了(le)人工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领(lǐng)域。文中阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译表示，人(rén)工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为(wèi)全球带(dài)来无数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的(de)健康、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确(què)保数(shù)据安(ān)全(quán)并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在(zài)季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益(yì)于人(rén)工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网行业。数(shù)字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的(de)观(guān)点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本(běn)质是利用技(jì)术的手(shǒu)段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是一个和(hé)互(hù)联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产(chǎn)业(yè)的(de)早期，但是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意识到数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数(shù)字化将会和人工(gōng)智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投(tóu)资者(zhě)教育基地宣布成为百(bǎi)度文(wén)心一言(yán)首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也(yě)将(jiāng)通过百度智能(néng)云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择了积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报(bào)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联网平台(tái)、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队中，有不少基金(jīn)经理明确看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智(zhì)能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半(bàn)年(nián)开(kāi)始增(zēng)持(chí)软件(jiàn)，当时(shí)基(jī)本处于估值、机构持仓的历史底部的(de)位(wèi)置。他认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上(shàng)的(de)景气周期，也是为数不(bù)多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕(mù)，带(dài)来以十年为(wèi)维度的(de)产业变革机会，同时配(pèi)合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持(chí)续有个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和(hé)可再生能(néng)源(yuán)将构成未(wèi)来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业(yè)机会(huì)将进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极的一派。他在一季报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的(de)基金(jīn)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘(jué)。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大(dà)重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对未来(lái)2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随(suí)着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据成为新(xīn)的生(shēng)产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通(tōng)过(guò)信息技术全方位(wèi)赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务端全面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长，是(shì)未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活(huó)在(zài)一(yī)季度(dù)继续调整了行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业(yè)的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局(jú)了人(rén)工(gōng)智能技术创新带来的相关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去(qù)一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科(kē)技板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到(dào)了(le)极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的(de)一次重大创新，未来多个行业将极大受益于(yú)这(zhè)一技术(shù)的(de)应用(yòng)和(hé)普(pǔ)及。未(wèi)来我们应(yīng)该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少(sh阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译ǎo)见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业的部分成长股(gǔ)是(shì)未来关注(zhù)的方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如(rú)同去(qù)年三(sān)季(jì)度半(bàn)导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站在(zài)新(xīn)一轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度布局了(le)不少(shǎo)人工智能相关(guān)的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不(bù)一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的确立，但我们(men)还是(shì)认(rèn)为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环(huán)节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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