芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

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　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xi带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗āng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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