华尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackma肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌n）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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