财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险(x再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗iǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内(nè再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗i)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产以非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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