财(cái)联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则加仓海康威视、美的(de)集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始(shǐ)布局(jú)人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的(de)盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越(yuè)来越(yuè)多的(de)基金经理选择(zé)了前者。“不(bù)买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都是死(sǐ)，不(bù)如(rú)搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的(de)计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的(de)葛(gé)兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进(jìn)中(zhōng)芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中(zhōng)欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出(chū)葛(gé)兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹(bào)，葛兰的(de)操(cāo)作只是公募(mù)基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一季报中(zhōng)也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模型(xíng)以及相关人工(gōng)智能(néng)的产业趋势受到市(shì)场关注，并(bìng)很快扩(kuò)散到国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦于上游算力(lì)、传输和下游运用，在经济(jì)复(fù)苏相对(duì)温和的情(qíng)景下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万达电(diàn)影新入(rù)他所管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控(kòng)股等个(gè)股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴(xīng)全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大(dà)类行业配置比例(lì)一个(gè)很(hěn)重要的(de)临界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板块(kuài)进(jìn)入过热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另(l抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年ìng)一面，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也(yě)有一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发(fā)基金成长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名，最新(xīn)披(pī)露的(de)一季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基(jī)金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前(qián)五大重仓股的(de)占(zhàn)比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他(tā)还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季报表达(dá)了仍(réng)对新能(néng)源保持信心，“我(wǒ)们对(duì)本产品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺(nuò)生物(wù)、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度(dù)最多(duō)的(de)是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风(fēng)险点在经过(guò)大半年(nián)的消化(huà)后，在这个(gè)估值(zhí)分位以及股(gǔ)价(jià)位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具(jù)有吸引力。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都(dōu)增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财(cái)联社记(jì)者采访时提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来(lái)的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也(yě)要控(kòng)制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德(dé)基金的王崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年测其兑现节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受(shòu)益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为(wèi)这些股票(piào)的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍(réng)有不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全(quán)年市(shì)场主(zhǔ)线的判(pàn)断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及(jí)光(guāng)模块等细分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆续(xù)迎来(lái)基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有(yǒu)空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情催(cuī)化主要(yào)集(jí)中于大模型的突(tū)破(pò)进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加(jiā)速(sù)AI融合应用产品的研发和发(fā)布，其中办(bàn)公场景(jǐng)进(jìn)展相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优(yōu)先关注应用层(céng)投资机抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的(de)时代(dài)，但未来10年(nián)，最牛的(de)资产(chǎn)是(shì)科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策(cè)略首席(xí)分析(xī)师陈(chén)果(guǒ)，在A股二季度投(tóu)资(zī)策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很(hěn)多科技(jì)股在过去几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其(qí)实(shí)TMT板块(kuài)有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有一些(xiē)波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶(jiē)段不太适合(hé)大(dà)多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节(jié)奏，预计本(běn)轮后(hòu)续调整时长与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有(yǒu)望率(lǜ)先实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自(zì)身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年