近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二(èr)家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协会已对多(duō)家金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对中国(guó)建设(shè)银行(xíng)股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地(dì)产企业债券(quàn)融(róng)资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)的监管力(lì)度在近(jìn)期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会(huì)官网发布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开(kāi)展自律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构(gòu)涉(shè)及债(zhài)券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商协(xié)会通(tōng)过深入调(diào)查发现，大连银行(x赓续前行是什么意思，赓续前进的意思íng)等多家机构(gòu)存在债券代持交易(yì)等违规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开(kāi)展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未(wèi)有(yǒu)效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作(zuò)为中间方(fāng)以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债(zhài)券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商协会在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承销(xiāo)的多期债务融(róng)资工(gōng)具(jù)发行定价严重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自(zì)律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市(shì)城(chéng)市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违规收取发行(xíng)人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规(guī)则，被(bèi)交易商(shāng)协会进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开展自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自律调(diào)查和(hé)自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机(jī)构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的(de)处分中，警告(gào)及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的(de)原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市(shì)场正常赓续前行是什么意思，赓续前进的意思秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正常(cháng)投标，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原则，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与机构在(zài)从事(shì)相关业务(wù)过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自(zì)律规(guī)则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间(jiān)债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市(shì)商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深(shēn)金(jīn)融政(zhèng)策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格自(zì)律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰(xī)信号，引导市场各类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特(tè)别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞争生态。

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