金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PP陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌I同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束(shù)乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(dě陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌ng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然是核(hé)心(xīn)建议。

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