关注(zhù)市场热点(diǎn)消息。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率可能需要进(jìn)一步提高

　　周(zhōu)五(wǔ)，圣路(lù)易斯联储(chǔ)行长(zhǎng)布拉德表示，决(jué)策者可(kě)能不得不进一步提高利(lì)率以给通(tōng)胀降(jiàng)温(wēn)，但他(tā)补充称，自(zì)己将观望一(yī)定时(shí)间(jiān)，看看(kàn)经济数据(jù)表现再决(jué)定6月应该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去(qù)15个月采(cǎi)取的激进政(zhèng)策遏制了通胀的上升，但(dàn)目前还不清楚(chǔ)通胀是(shì)否处于(yú)通往2％的道路上。” 布拉德(dé)表(biǎo)示，需要看(kàn)到(dào)“通胀实质性下降”才能(néng)确信没有必要(yào)加(jiā)息。

　　布拉德还表示(shì)，他(tā)认(rèn)为(wèi)美联储仍然可以实现软着陆，在(zài)不触发经济严重(zhòng)下滑的情况下帮助通(tōng)胀率回到(dào)2％目(mù)标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但这不是基线(xiàn)情景。我认为基线(xiàn)情境是经济(jì)增长缓慢，劳(láo)动力市场(chǎng)可能略有疲软，通(tōng)胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代(dài)表人物，素有(yǒu)“鹰(yīng)王”之(zhī)称，但今年在联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换(huàn)市场互联(lián)互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日(rì)表示(shì)，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即(jí) “互换(huàn)通”）的各项准备(bèi)工作进(jìn)展顺利，初期先行开通“北(běi)向互换(huàn)通”，“北向(xiàng)互换通”下的交易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港及其他(tā)国家和地区的境外投资者经由香港与(yǔ)内地基(jī)础设施机构之(zhī)间在(zài)交易、清算、结算等方面互联互(hù)通的机(jī)制安排，参(cān)与内地银(yín)行间金融(róng)衍生品市场。初(chū)期(qī)可交易(yì)品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为(wèi)人(rén)民币。

　　参与“北向互换(huàn)通(tōng)”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签(qiān)署报价商协议(yì)，并为上海清算所利率(lǜ)互换集(jí)中清算业务的清(qīng)算(suàn)会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的境外投资者为符合人民银行要求并(bìng)完成内地银行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境外机构投资者，并经外汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)开通(tōng)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限。拟申请(qǐng)开(kāi)通(tōng)“北向(xiàng)互换通”交易权限(xiàn)的(de)境外(wài)投资(zī)者需同时申请(qǐng)成为场外结(jié)算公(gōng)司的(de)清(qīng)算会员或该类会(huì)员(yuán)的(de)清算客户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额为(wèi)200亿元人民币，清算限额为(wèi)40亿元(yuán)人民币，后续可根据市场情(qíng)况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日(rì)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思，转债市(shì)场(chǎng)出(chū)现“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正(zhèng)常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发(fā)现后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时(shí)10分(fēn)实(shí)施停牌，并发布公告，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布关于(yú)嵘泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)停(tíng)牌及相关交(jiāo)易处(chù)理情(qíng)况的(de)公(gōng)告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏(sū)嵘泰工业股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)公司）在(zài)上交(jiāo)所网站发布关(guān)于实施(shī)“嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰转债(zhài)最(zuì)后一个交(jiāo)易(yì)日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公司后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示(shì)性公(gōng)告(gào)。2023年5月5日(rì)早盘(pán)，因技(jì)术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分(fēn)实(shí)施停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰转债在匹配成交阶段(duàn)共(gòng)成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依(yī)据《上海(hǎi)证券(quàn)交易所债券交易规(guī)则(zé)》第一(yī)百三十条等(děng)相关(guān)规(guī)定，嵘(róng)泰(tài)转债2023年5月5日相关(guān)匹配(pèi)成(chéng)交取消，交(jiāo)易无效，不进行清算交收。嵘泰转债的(de)转股和赎回不受(shòu)影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事(shì)件的发(fā)生，上(shàng)交所深表歉(qiàn)意(yì)，并将妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来改善，“五一”假期过(guò)后，油脂市场连涨两日(rì)。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴(bàn)随美(měi)联(lián)储继续加息(xī)预期以及欧美银行(xíng)业危机的(de)继(jì)续(xù)发(fā)酵(jiào)，国际原油价格大(dà)幅下挫，外围市场环境整体偏(piān)弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这(zhè)是本轮加息(xī)周期的第十次(cì)加息，也可能是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的终(zhōng)点。同(tóng)时(shí)，欧(ōu)洲央行(xíng)周四决定放慢(màn)加息步(bù)伐。在外围(wéi)利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在(zài)此轮(lún)上涨(zhǎng)过(guò)程中，棕(zōng)榈油领(lǐng)涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈油库(kù)存连续下(xià)降(jiàng)支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随(suí)其(qí)后，而(ér)豆油因5—6月(yuè)大豆到港(gǎng)压(yā)力涨幅(fú)相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　在光大(dà)期货研究所油脂油料分析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基(jī)本面(miàn)的改善推动的。她表示，一方面源于(yú)餐饮(yǐn)端的利多(duō)预期。油脂(zhī)相关上市(shì)企业一季度业绩大增，多因(yīn)为销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛利率提升共同(tóng)推动(dòng)；“五(wǔ)一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部数据显示，假期前三天(tiān)日均(jūn)发(fā)送人数和2019年、2021年(nián)基本持平。这(zhè)意味着油脂(zhī)餐饮端消费亮眼，假期后，现货(huò)普(pǔ)遍(biàn)存(cún)在(zài)一轮补库需求。未来很长一段时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油脂需求的重要(yào)力量。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出现不(bù)同(tóng)程度的(de)停机计划，市(shì)场现货供(gōng)应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累(lèi)库(kù)速(sù)度(dù)放缓；而棕榈油方面，产(chǎn)地库存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印尼棕榈油2月库存环比下降(jiàng)15％至264万吨，其(qí)中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月(yuè)几(jǐ)乎持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月(yuè)产量环(huán)比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下(xià)降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨，由(yóu)此推算4月库存环(huán)比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此同时，海外(wài)市(shì)场方面(miàn)，受到马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存减少的(de)预(yù)期支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)价格在本(běn)周累(lèi)计(jì)上涨超7％。“节(jié)前马来西(xī)亚棕(zōng)榈油整(zhěng)体(tǐ)数据偏弱，出口月度环比下降(jiàng)，且产量降幅不足，导致(zhì)市场(chǎng)情绪略显悲观。但在(zài)价(jià)格持续下跌后，利空落地效应以及机构对于4月(yuè)马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存预估(gū)超预期下降的乐(lè)观情绪，推动(dòng)期(qī)价快(kuài)速(sù)反弹(dàn)，而(ér)库存预(yù)估下降的(de)原因来自于马来西(xī)亚国内消费需求(qiú)的增(zēng)加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师贾晖表示，外盘带(dài)动内盘(pán)油脂(zhī)价格上(shàng)行，而豆油及菜油自(zì)身基本面(miàn)供(gōng)应增加(jiā)的利空因素逐步弱化也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到主导(dǎo)作(zuò)用？

　　据外(wài)媒(méi)报道(dào)，周五公(gōng)布的一项调查(chá)显示，全球第二(èr)大棕(zōng)榈油生(shēng)产国——马来西亚截至(zhì)4月底的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油库存料降至11个(gè)月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马(mǎ)来(lái)西(xī)亚国(guó)内(nèi)使(shǐ)用(yòng)量增加。受访的九位分析师(shī)和贸易商预估中值(zhí)显(xiǎn)示，棕榈油(yóu)库存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月减少并触(chù)及2022年5月(yuè)以来最(zuì)低水平(píng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，国内棕榈油库存也由升转降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商务(wù)网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度(dù)及(jí)以下库(kù)存(cún)量为73.6万吨，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨(dūn)；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内棕榈油库存都在下降(jiàng)，但原因各有不(bù)同(tóng)。马来西亚棕榈(lǘ)油库存下(xià)降的主(zhǔ)要原因来自于产(chǎn)量的季节性减(jiǎn)产以及印尼国内出(chū)口政(zhèng)策限制(zhì)导致的棕榈油出口(kǒu)较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初国内疫情防控(kòng)措施优化(huà)调(diào)整带来(lái)的餐饮消费的增加，同时(shí)豆(dòu)棕(zōng)现货价差高位运(yùn)行导致棕榈油替代(dài)性能大大增强，也进(jìn)一(yī)步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)降，但由于(yú)印尼5月出口政策(cè)出(chū)现调整，将允许更多的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出(chū)口(kǒu)数据保持谨慎态(tài)度。中(zhōng)国和印度作(zuò)为全球主要的(de)棕榈油进口国(guó)，虽然库存都不(bù)同程度下降，但都仍(réng)处(chù)于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制(zhì)其消费和(hé)进口积极性。”贾(jiǎ)晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕(zōng)榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处于年内低位，无法(fǎ)满足(zú)当月需求。今(jīn)年4月(yuè)国际豆棕(zōng)倒(dào)挂以及(jí)需求国库存(cún)偏高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)出口需求差，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产量绝(jué)对水平低是(shì)去库的(de)主(zhǔ)要原因。后(hòu)期随着产(chǎn)量季节性(xìng)增(zēng)加，棕(zōng)榈油重新累库也是必然趋(qū)势。

　　国内(nèi)方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需双(shuāng)重推(tuī)动的结(jié)果。随(suí)着产地挺价，进(jìn)口利润差，棕(zōng)榈(lǘ)油到港压力(lì)下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气温升高，棕榈油(yóu)使(shǐ)用限制减少，棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重新累库，需(xū)要进口(kǒu)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思增(zēng)加，也就是说(shuō)进口(kǒu)利润打(dǎ)开，产地让利(lì)，这(zhè)至少需要产地(dì)库(kù)存压力明显恢(huī)复(fù)才有可(kě)能。因此，未来(lái)产(chǎn)地的累库必(bì)将早于(yú)国内(nèi)，存(cún)在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺(quē)乏明显利(lì)多因素驱动，因(yīn)此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持(chí)续性。不过(guò)，从更长的年度时间周期(qī)来看，在(zài)厄尔尼诺气候的(de)预(yù)期下，棕榈油有望(wàng)逐步进入中(zhōng)期(qī)企(qǐ)稳阶段。后续需要(yào)密切关注厄尔尼诺气(qì)候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场(chǎng)人士看(kàn)来，今(jīn)年仍(réng)是“宏观大年”，宏观(guān)层面(miàn)对(duì)于大宗商品的影响仍然起(qǐ)到主导(dǎo)作用。那(nà)么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧洲央行在(zài)周四也放慢了(le)激进紧(jǐn)缩(suō)的步伐。在(zài)外(wài)围(wéi)利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹。不过，随着美(měi)联储会议的结束，市场焦(jiāo)点仍将(jiāng)集中(zhōng)在(zài)美(měi)国银行业的任何可能的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持(chí)谨慎态度(dù)。对于油脂(zhī)来说，目前基本面仍(réng)然(rán)多空交织。当前年度加拿大油(yóu)菜(cài)籽的丰(fēng)产对国(guó)内(nèi)市场的压力(lì)持续存在，5—6月进口(kǒu)大豆(dòu)大量(liàng)到港的预期对豆系品种(zhǒng)带(dài)来压(yā)力，另外(wài)国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)库存偏高也使(shǐ)得油脂整体的(de)行(xíng)情难以(yǐ)表现得特别强势。不过，油脂的估(gū)值在偏(piān)低的油(yóu)粕比和当前年度南美大豆的减产(chǎn)预期(qī)的逐渐兑(duì)现(xiàn)背(bèi)景下，又(yòu)显得(dé)处于偏低水平。在(zài)此情况(kuàng)下，油脂(zhī)似乎难以表现(xiàn)出独立走势，单(dān)边(biān)行情仍将比较(jiào)多地(dì)被宏(hóng)观(guān)因素主导。”巩力赫表示。

无法企及是什么意思，不可企及是什么意思　　而在贾晖看来，由(yóu)于美(měi)联储加息(xī)已经在市场预期当中，因(yīn)此对(duì)大宗(zōng)商品市场的利(lì)空(kōng)影响(xiǎng)有限(xiàn)。对于油脂市场来说，虽(suī)然生物(wù)柴油消费占比不低，比如棕榈(lǘ)油(yóu)工业消(xiāo)费占到(dào)产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食用(yòng)消费(fèi)各占一半，但(dàn)各国生物柴油政(zhèng)策(cè)比例一段时期内是固定的，不会因(yīn)为原(yuán)油及宏观市场(chǎng)的波动，而出现生物(wù)柴(chái)油产量的大幅波动(dòng)，加上油脂食用作(zuò)为消费必需品，宏观因素影响有限(xiàn)，因此油脂(zhī)自身基本面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 无法企及是什么意思，不可企及是什么意思