北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十(shí)分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的行过投资部(bù)署，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次(cì)减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年(nián)内，酒企表(biǎ行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的o)现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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