看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和(hé)一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去(qù)库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不(bù)断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续(xù)大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油(y尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系óu)的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带(dài)动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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