今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报(bào)中安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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