华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告(gào)的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的(de)投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

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　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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