近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监(jiān)管底线(xiàn)不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设(shè)银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的(de)大行。今年(nián)以来，交易商(shāng)协会已对多家金融机(jī)构(gòu)启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，监管力(lì)度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行(xíng)承销非金融(róng)企业(yè)债(zhài)务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近期持续(xù)加(jiā)大。就在5月(yuè)9日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会官(guān)网发布(bù)信息(xī)，针对中(zhōng)国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连(lián)银行(xíng)等(děng)多(duō)家机(jī)构存(cún)在(zài)债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严或流于(yú)形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的(de)多期债务(wù)融(róng)资工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露(lù)，近期(qī)在查处四平市(shì)城市发展投(tóu)资控(kòng)股有(yǒu)限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音查的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协(xié)会监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的(de)数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案调略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和54名直接责(zé)任人。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告(gào)及(jí)以上占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来(lái)看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部(bù)分债务融资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他(tā)投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成(chéng)了(le)一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业(yè)务(wù)过(guò)程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银(yín)行特别(bié)是国(guó)有大行来说(shuō)，也(yě)需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的(de)良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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