今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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