北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么p>

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价(jià)值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同(tóng)时也在(zài)重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司(sī)上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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