近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基金俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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