5月以来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最近(jìn)一个交易(yì)日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指数更是创(chuàng)出年内(nèi)收市新低。不(bù)过，虽然多(duō)只投资港股的(de)ETF产品年内(nèi)收益告(gào)负，但资金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅(fú)明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份(fèn)额分别(bié)激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港(gǎng)股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流(liú)动性与海外流(liú)动(dòng)性相关度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性(xìng)价比，看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技、创新药等(děng)细分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份额合(hé)计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创(chuàng)历(lì)史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东、广发港(gǎng)股(gǔ)创新药ETF年(nián)内(nèi)份额增(zēng)幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额(é)也实现倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长(zhǎng)，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿(yì)份(fèn)的高位(wèi)，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超九成港股ETF产品年内收益(yì)为负，产(chǎn)品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬(xún)之(zhī)后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒(héng)生科(kē)技指数在同(tóng)日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌(diē)多(duō)涨少，波动(dòng)中(zhōng)枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF基金(jīn)经理刘杰(jié)分析系受多个因素影(yǐng)响。一(yī)方面(miàn)，国内经济复苏斜(xié)率放(fàng)缓，市场(chǎng)处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加(jiā)的阶(jiē)段；另一(yī)方面(miàn)，海外(wài)核心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来(lái)的(de)债务违约风险也(yě)对市场(chǎng)风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地(dì)互联(lián)网以及新(xīn)经(jīng)济(jì)领域(yù)上市公(gōng)司，5月(yuè)份(fèn)日(rì)本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大(dà)了(le)市场对于国内科技领域的(de)担(dān)忧(yōu)，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱(ruò)，均影响了5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基(jī)本面角度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市(shì)场对于(yú)国内疫(yì)后(hòu)复苏(sū)有较(jiào)高的预(yù)期，“从春(chūn)节前后的复(fù)苏情(qíng)况，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场(chǎng)景的(de)修复(fù)，消费需(xū)求出现了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体相(xiāng)较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使得(dé)市场对于国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期开始(shǐ)修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的(de)角度来看，张昳泓(hóng)表示(shì)，海外(wài)对于暂(zàn)停加(jiā)息的节奏(zòu)出现反复(fù)，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破(pò)7的关口。港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持续下跌(diē)，但多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前港股市(shì)场估值水平已处(chù)于历(lì)史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细分领(lǐng)域(yù)的投资机(jī)会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧美银行业危(wēi)机影(yǐng)响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持(chí)续(xù)回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力持(chí)续缓解，未来港股资金面(miàn)或(huò)有机会得到(dào)改善，结合当前的低(dī)估(gū)值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调较多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及(jí)港股创新药等，若未来市(shì)场进(jìn)一步回暖，科(kē)技领域、港股(gǔ)创新药(yào)以及(jí)消费复苏或(huò)者更能(néng)调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认为(wèi)港(gǎng)股波动性较大(dà)，建议(yì)投资者通过定投(tóu)分散(sàn)参与，较(jiào)好平衡风(fēng)险(xiǎn)和机(jī)会。同时(shí)，选择(zé)更有价(jià)值的(de)细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智(zhì)能有望成为全(quán)球投资(zī)的主线，推动了(le)中美股市(shì)的表现，未来(lái)人工(gōng)智(zhì)能(néng)应(yīng)用或利好科技相关细分领域。其次，港股创新药(yào)是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道，对比美国(guó)创新药占(zhàn)比医药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更多更先进的(de)疗(liáo)法和创新(xīn)药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总(zǒng)量数据回(huí)暖，国内经(jīng)济长远发展的确定(dìng)性增强，居(jū)民可支配(pèi)收(shōu)入增加(jiā)，消(xiāo)费信心正(zhèng)逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构(gòu)和外(wài)资为主导的市场，因(yīn)此海外经济(jì)数据(jù)对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性持续(xù)承压和较弱的国(guó)际宏(hóng)观环(huán)境背(bèi)景下，短期港股或(huò)是震荡(dàng)行(xíng)情，投资(zī)者可以关注(zhù)高稳定性且具备估值性(xìng)价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国(guó)经济恢复比(bǐ)预期(qī)更强或(huò)者(zhě)美国经济下滑比预期更快这(zhè)二(èr)者中任一情景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到人民(mín)币汇率(lǜ)的走(zǒu)强(qiáng)，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也会(huì)走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市场预(yù)期更进一步(bù)强化，可以(yǐ)更(gèng)多关注(zhù)互联网、创新药等(děng)高弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差(chà)异很大，建议更多关注个股的性价(jià)比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维(wéi)度来看，当下港股市场(chǎng)具(jù)备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基(jī)本面角度(dù)来(lái)说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能(néng)大(dà)概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的(de)预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修。而从流动性角度(dù)来看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息虽在(zài)节(jié)奏上较难(nán)判断，但往未(wèi)来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期(qī)受益(yì)于国内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板块仍(réng)然值(zhí)得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市(shì)场(chǎng)特(tè)性，海外投资人占比较高，受国(guó)内及海外多(duō)重因(yīn)素影响，市(shì)场(chǎng)整体波动性较大，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布局，更多可以采取(qǔ)基(jī)金定(dìng)投的方(fāng)式投资于港股(gǔ)市场。

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