全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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