今年A股市(shì)场最(zuì)为火热的(de阴肖有哪几个生肖)“中特估(gū)”板(bǎn)块(kuài)又将(jiāng)迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下(xià)股票(piào)认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首(shǒu)发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线，预计发行情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发(fā)行(xíng)上限，加上部分(fēn)券商近期对(duì)于基金的发行导(dǎo)向转为保有量考核，也不会(huì)过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还(hái)有(yǒu)业内(nèi)人士表示，中证国新(xīn)央企主题系列(liè)指数有(yǒu)助(zhù)于资本市场从科技领域、能(néng)源产业等多维度服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支持央企(qǐ)利(lì)用资本市场做强做(zuò)优做大(dà)，提升(shēng)市场(chǎng)影响力(lì)、号召力，切实促进央企上市(shì)公(gōng)司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的(de)首发募(mù)集上(shàng)限。3只基金费率也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份(fèn)的(de)，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认购(gòu)费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工(gōng)商(shāng)银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的(de)托管方(fāng)则是中信建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此外，据基(jī)金君了(le)解，上(shàng)交所(suǒ)拟定(dìng)于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发现央企投资价值促进央企估值回归(guī)”业(yè)务(wù)交流会(huì)暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣(xuān)介(jiè)会。会议主旨为进一(yī)步探索建立中国特(tè)色(sè)估(gū)值体(tǐ)系，引导(dǎo)央企投资价(jià)值发现，推动央企估值回归(guī)合理水平。上交所、中国(guó)国新(xīn)、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会(huì)议(yì)。

　　在多位业内(nèi)人士看来(lái)，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来(lái)都将在上交所上(shàng)市(shì)，上交所此次(cì)会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情(qíng)主线，包(bāo)括(kuò)交(jiāo)易所、券(quàn)商、基金工商各方对此也(yě)比(bǐ)较重视，基金公(gōng)司肯定会重点发行(xíng)，但目前市场(chǎng)上也存(cún)在不(bù)少(shǎo)央企主题基金，因此预计此次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在券商(shāng)会参与其(qí)中一只央企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺(cì)首发规模。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期(qī)已将考核侧重点放在产品保有(yǒu)量(liàng)上，同时降低(dī)基(jī)金首发(fā)的考核(hé)权(quán)重。”上(shàng)述券(quàn)商(shāng)人士称。

　　一位基(jī)金公司人士(shì)也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央企股东回(huí)报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上报(bào)的中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF已经分为三批陆(lù)续推向市(shì)场(chǎng)，而不(bù)是(shì)九(jiǔ)只同时获(huò)批(pī)发售，就是为了避(bì)免发(fā)行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不会过(guò)度拼基金首发(fā)，不过(guò)，目前市场上非(fēi)常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)资本市(shì)场的热门，基金公司(sī)也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金公司(sī)陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金等(děng)多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只产品，积极填补(bǔ)这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF之外(wài)，此前，易方(fāng)达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技(jì)引领指数”的(de)ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央(yāng)企E阴肖有哪几个生肖TF也有(yǒu)望尽快获批，会陆(lù)续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品的(de)发行，意(yì)味着，个人和机构投资者拥有配置(zhì)央企特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内(nèi)人士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月，证(zhèng)监会主席易会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估值体系，促进市场资源配置功能更(gèng)好发挥(huī)”。这一讲话为(wèi)A股市(shì)场未(wèi)来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系(xì)对于资本市场(chǎng)的(de)价值发现以及资源配置(zhì)功能的发挥有(yǒu)重要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”背(bèi)景之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇，行业(yè)对这一领域(yù)的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不少央国企主(zhǔ)题基金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企业的投资(zī)价值。”据一位(wèi)基金(jīn)公司人士表示，建立具(jù)有(yǒu)中(zhōng)国(guó)特(tè)色的估值体系，有助于提(tí)升(shēng)市场对国有上市企业的关注度(dù)，对企业估值层面的各类因素做进一步的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强化相关(guān)领域(yù)在新(xīn)环境下(xià)的(de)资产价格预期(qī)。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期来(lái)看，央国企(qǐ)板块的(de)投资逻辑是比(bǐ)较完(wán)备的：一是(shì)央企是实现(xiàn)国家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受到(dào)政(zhèng)策的支持与引导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地(dì)。未来(lái)在不(bù)断(duàn)完(wán)善中(zhōng)国特色现(xiàn)代资本市场下，预计国资(zī)央企有望(wàng)迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的(de)经营(yíng)业绩(jì)为(wèi)央(yāng)国(guó)企的估值重塑提供了市场认可(kě)的(de)基础。从盈利能力(lì)方面(miàn)来(lái)看，近年来(lái)央国企ROE出(chū)现明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平(píng)，体现出央国企较强的“价值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性来(lái)看，2022年三(sān)季度(dù)国资(zī)委旗下(xià)上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市(shì)公司质(zhì)量的提升(shēng)或将成(chéng)为(wèi)央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的核心动力(lì)。

　　招商基金量化(huà)投资部(bù)基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司(sī)经营的角度看，上市央、国企的(de)盈(yíng)利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具备较(jiào)高的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)，或更符合机(jī)构投资(zī)者、个人养老(lǎo)金(jīn)等配置性(xìng)的需求(qiú)。在中国特(tè)色估值体系的(de)推进过程(chéng)中，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数具备(bèi)较(jiào)好的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数是(shì)什么？

　　答(dá)：中证国(guó)新央(yāng)企股东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主(zhǔ)要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红或回购总(zǒng)额占总市(shì)值比率较高(gāo)的50只上市公司(sī)证券作为(wèi)指数样本(běn)， 以反映央(yāng)企股东回报(bào)主题上(shàng)市公司(sī)证券(quàn)的(de)整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公(gōng)用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机械设备等(děng)，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报指数前(qián)十(shí)大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回(huí)报(bào)指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回(huí)报指数聚焦高分红与高阴肖有哪几个生肖回购(gòu)央(yāng)企(qǐ)，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的分(fēn)红水(shuǐ)平。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更低的估值水平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平和盈利稳(wěn)定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网(wǎng)下现金认购和(hé)网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发(fā)行有(yǒu)限额(é)么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规(guī)模上(shàng)限为20亿元(yuán)，如果募(mù)集规模超过20亿元(yuán)，将(jiāng)采(cǎi)取比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看(kàn)，在(zài)认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产(chǎn)品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后续做(zuò)市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交(jiāo)所上市。多家公司后续(xù)将安(ān)排做市商(shāng)，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目(mù)前看，这三家(jiā)基金(jīn)公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发央企回(huí)报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基(jī)金指(zhǐ)数投资(zī)部副总经理，而汇添富央企回(huí)报ETF采取(qǔ)了双基金经(jīng)理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报指数过去三年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的(de)表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特(tè)色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具(jù)备较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国(guó)家战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色估(gū)值体系背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利(lì)因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求(qiú)分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一定(dìng)抗(kàng)通胀能力和抗风(fēng)险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目(mù)前(qián)央企(qǐ)概念已经涨过一(yī)轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答(dá)：一(yī)、央企(qǐ)当(dāng)前估值(zhí)仍处于较(jiào)低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证(zhèng)央(yāng)企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵向比较，央企(qǐ)整体(tǐ)估值(zhí)水平与其经济地(dì)位(wèi)并不匹(pǐ)配，亟(jí)待改善，在政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是贯穿全(quán)年的主线。从券商机构的对外观(guān)点来看，多(duō)家券商明确表示(shì)今年的投资主线之一就是(shì)央国企价值重估。部分(fēn)券商的观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把(bǎ)握国企价值(zhí)重(zhòng)估(gū)这一投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不(bù)受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数(shù)字经(jīng)济(jì)+国(guó)企改革的(de)投资主(zhǔ)线更为清(qīng)晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企(qǐ)改革和中国特(tè)色估(gū)值体系推动(dòng)下，当前国企(qǐ)价值重估行情(qíng)有(yǒu)望持(chí)续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情。

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