在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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