北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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