金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在(zài)事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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