用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型(xíng)第二阶段进展明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第三年净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步(bù)大(dà)增(zēng)、股价(jià)大涨的同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下(xià)滑(huá)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报(bào)告，一季度实(shí)现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下(xià)滑(huá)。

　　从(cóng)股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创(chuàng)下(xià)历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不少机(jī)构(gòu)参与，包括高毅、葛赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么卫(wèi)东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结(jié)果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数(shù)量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元(yuán)。当时，在(zài)定增(zēng)市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么友网络发布(bù)的2021年业(yè)绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点(diǎn)，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从2022年一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度(dù)末退出前十大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业的(de)数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的(de)战略发(fā)展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人力云等云产品得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云服务(wù)转型取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务(wù)业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源(yuán)并继(jì)续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其(qí)中(zhōng)用友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)股价直接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅为自用，并(bìng)不一(yī)定会面向外(wài)部(bù)市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应(yīng)了(le)其(qí)在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在(zài)用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净利润也在同(tóng)时逐(zhú)年增(zēng)长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目前的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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