金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情(qí夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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