近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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