美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示(shì)，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一共(gòng)和银行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家(jiā)们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒(dào)闭(bì)会将(jiāng)美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的(de)美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市场自(zì)身基本(běn)面变化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再(3千克是多少斤 1千克是一斤吗zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来(lái)的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银(yín)行业(yè)危机的背景下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油(yóu)恢复(fù)沥青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下(xià)移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力(lì)石(shí)化等有检修(xiū)计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在(zài)汽油需(xū3千克是多少斤 1千克是一斤吗)求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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