踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在(zà不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思i)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已(yǐ不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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