美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入(rù)一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融触动的意思解释，颇受触动的意思界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得不到(dà触动的意思解释，颇受触动的意思o)解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线触动的意思解释，颇受触动的意思的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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