5月12日(rì)晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，三公里是多少米，三公里是多少米也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到(dào)一(yī)名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老(lǎo)牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货(huò)车，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入(rù)发(fā)展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)意图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台(tái)发(fā)动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销(xiāo)量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部企业(yè)的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非(fēi)经常性(x三公里是多少米，三公里是多少米ìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的(de)重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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