本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊duì)炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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