北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站(gǔ)票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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