随着3月进出口(kǒu)数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析师张左眉毛有一根特别长是什么意思？凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨(dūn)的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进(jìn)口数(shù)量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下(xià)游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导致(zhì)下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今(jīn)年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确(què)实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高基数的基(jī)础上(shàng)进一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基(jī)础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯(chún)碱(jiǎn)需求具(jù)有较(jiào)强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修(xiū)正(zhèng)。

左眉毛有一根特别长是什么意思？　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全(quán)球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期货(huò)分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩(suō)，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费(fèi)的(de)走弱(ruò)，使(shǐ)得出口出(chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订单(dān)，一(yī)部(bù)分是外围需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关(guān)注纯(chún)碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是(shì)供至国内(nèi)大(dà)型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那(nà)么这部(bù)分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持高位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可(kě)能会(huì)由(yóu)于海外需求回落(luò)导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下(xià)降、进(jìn)口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全(quán)国产能、需求(qiú)的比(bǐ)例(lì)相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超(chāo)预期变化可(kě)能会对阶段性的(de)行情产生情(qíng)绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外左眉毛有一根特别长是什么意思？碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势，预计(jì)今年(nián)出(chū)口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到(dào)港量增加，进口有继(jì)续增(zēng)加预期，出口有下(xià)滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的(de)平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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