本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(tài)，对(duì)补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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