大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通(t本初是谁ōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮调整(zhěng)本初是谁标志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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