投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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