尽管周五大幅反弹(dàn)，中(zhōng)证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月(yuè)10日以来(lái)累计最大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为鉴今(jīn)年(nián)大概率演化为TMT大年 机构预(yù)计(jì)5月(yuè)见底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏攻(gōng)势”且大概率(lǜ)创新(xīn)高 逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策略。

　　围(wéi)绕今年(nián)TMT行情(qíng)，招商策略张夏(xià)在(zài)4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算(suàn)机、通信、传媒和电子(zi)自年初(chū)以来的涨幅分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全A的表现(xiàn)。由(yóu)于今(jīn)年出现了以(yǐ)AI+代(dài)表的大型产业趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明(míng)显超额收益，那么今年演化为(wèi)TMT大年的概率已经非(fēi)常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历史的调(diào)整时间和幅度，可能这(zhè)一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月(yuè)份到(dào)九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年(nián)调(diào)整比较早，见底也比较早(zǎo)是(shì)4月初(chū)。因此，张夏认为(wèi)，在学习效应的推动(dòng)下，盛夏(xià)攻势开(kāi)始的时间(jiān)越来(lái)越早。对此，有业内人(rén)士(shì)预(yù)计，基本在一季(jì)报披露结束后，假设按此速度再调(diào)整一(yī)段时(shí)间，估计在5月基本见底(dǐ)后(hòu)将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大(dà)年(nián)中的(de)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛(shèng)夏攻(gōng)势或由(yóu)计(jì)算机转电子（从应用到(dào)硬件） 关注(zhù)短(duǎn)期(qī)维度业绩可(kě)能超(chāo)预期的AI赋(fù)能消费(fèi)电子板块受益标的。

　　今(jīn)年(nián)业绩密集披露期结束(shù)后(hòu)，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以及政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而(ér)往(wǎng)往这一波盛夏攻势还会创新高。考(kǎo)虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商证券张(zhāng)夏认为按照(zhào)历史经验，要么计(jì)算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报(bào)认为，伴随二季(jì)度业(yè)绩(jì)窗口期的到来，市(shì)场(chǎng)表现将更(gèng)贴合业绩(jì)的相对优势，维(wéi)持TMT是全年(nián)主线的判(pàn)断，并建议关(guān)注短期维度业(yè)绩可能(néng)超预期(qī)的(de)部分(fēn)消(xiāo)费板(bǎn)块，电子(zi)行(xíng)业(yè)有望体现出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进(jìn)一步来看(kàn)，广(guǎng)发策略4月(yuè)17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于(yú)AI服(fú)务(wù)器(qì)及相关电子产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发(fā)策略(lüè)认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)进(jìn)行训练/推理的算力载体和基础(chǔ)。数据量和算力(lì)的(de)提(tí)升明(míng)显拉升了AI服务器中存储(chǔ)芯(xīn)片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相(xiāng)关电子厂商带来了机会(huì)。国海(hǎi)证券同(tóng)样在研(yán)报中指出，维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确(què)认，估值修复尚未结束(shù)。

　　国联证券(quàn)4月20日研(yán)报同样表示，伴随AIGC模型(xíng)快速(sù)迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来(lái)越广，对于算(suàn)力的需(xū)求将呈(chéng)现指(zhǐ)数(shù)级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重(zhòng)点关(guān)注景(jǐng)嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模(mó)块、光芯片(piàn)等领(lǐng)域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带(dài)来的增量需(xū)求。建议关注(zhù)国产(chǎn)光(guāng)模(mó)块龙头公司：中际(jì)旭创、新易(yì)盛、光(guāng)迅科技；高速(sù)光引擎光器件核心供应商(shāng)天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科(kē)技(jì)。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在(zài)4月21日(rì)研报中同样看(kàn)好AI服务(wù)器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器(qì)PCB价值(zhí)量是(shì)普通服(fú)务器的价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大(dà)模(mó)型和应用的落(luò)地(dì)，市(shì)场对AI服(fú)务器的需(xū)求日益(yì)增加，市(shì)场扩(kuò)容在即，建议(yì)关注沪电股份(fèn)、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材、生(shēng)益(yì)电子(zi)、兴森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对于相关电子产(chǎn)品(pǐn)，广发策略表示，电子(zi)厂商亦(yì)有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音箱、安(ān)防等(děng)终端设备打开(kāi)新成长空间。此外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电(diàn)子趋势明确(què)，估值重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及服(fú)务器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链(liàn)，包括海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔(ěr)股份、创(chuàng)维数字等(děng)；2）受益于全球算力(lì)需求爆发(fā)式增长的AI服务器(qì)产业链，包括(kuò)工(gōng)业富联、沪电股份(fèn)、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱(pǔ)、创维(wéi)数字等；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费复苏(sū)预期强(qiáng)化的智能手(shǒu)机产(chǎn)业链，包括光(guāng)弘科技(jì)、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络电子、东山精密等。

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