看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方面，原(yuán)油下(xià)跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能(néng)再度(dù)加息(xī)。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不断(duàn鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价(jià)差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点p>

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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