看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)正、异、新，正异新的区分于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日正、异、新，正异新的区分报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏正、异、新，正异新的区分弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步(bù)修复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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