全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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